康师傅2019年报，方便面市场加速回暖

3月23日，方便面行业龙头康师傅发布了2019年成绩单，期内公司营收及净利润均超出此前市场预期。2019年，康师傅实现收入619.78亿元人民币，同比增长2.13%；公司股东应占利润33.31亿元，同比增长35.22%。

公司延续注重股东回报的传统，每股派发末期股息4.24美仙及特别股息4.24美仙。按此数据计算，康师傅此次派息比率达100%，股息回报率约5.3%。

面对疫情给经济发展带来的冲击，康师傅这份的成绩单显示国内食品饮料行业已经积累了较为强大的经营实力，有助于抓住消费回补带来的市场新契机，利润的大幅增长更加提振了行业发展信心。康师傅表示，食品饮料行业是刚需，相比其它行业来说抗风险能力更强。2020年公司的方便面业务或将进一步成长；饮品业务亦或将随着疫情结束在下半年迎来反弹。

方便面市场加速回暖

作为康师傅当前利润增长的重要支撑，2019年方便面业务继续保持增长势头，且增速进一步加快。财报显示，2019年，康师傅方便面业务收益为253亿元，同比增长5.79%；该业务实现股东应占利润22亿元，同比增长28.74%，占康师傅同期整体净利润66%。

尼尔森数据显示，2019年康师傅方便面销量市占率为43.3%，销额市占率为46.6%，仍然稳居市场第一位。

据悉，2019年，康师傅持续在食品安全领域加大投入，并通过与国家体育总局冬季运动管理中心、中国航天基金会等机构合作，进一步提高食安标准、增强品类与品牌形象，引领方便面行业创新发展。除聚焦食品安全之外，康师傅继续采取多价格带策略，以多规格、多口味产品吸引年轻家庭及消费者。

伴随着一系列举措的推进，康师傅的方便面业务继续迎来消费者回归。据市场调研机构Kantar数据，2019年，康师傅的方便面业务渗透率达到68%，相较于2018年增长3个点。值得关注的是，中产家庭群体的渗透率较2018年增加4个点。

饮品业务毛利有所提升

康师傅在2019年持续推进饮品业务的产品结构调整。公司饮品业务收入在2019年上半年出现下滑后，于下半年恢复成长。

2019年，康师傅饮品业务实现收入356亿元，较2018年同比增长0.81%；毛利率较2018年同期上升至2.43个百分点至33.69%。得益于饮品业务毛利率持续上升，2019年康师傅整体毛利率为31.88%，较2018年提升1.02个百分点。

通过开展产品升级与品牌投资、推动渠道利润优化等举措，康师傅的果汁产品在2019年获得更多消费者喜爱。Kantar数据显示，2019年，康师傅的果汁品类反超汇源，成为渗透率第二高的果汁品牌。同时，康师傅的即饮茶渗透率达到38%，较位居第二的品牌高出10个百分点。

机构对康师傅饮品业务2020年表现持乐观态度。美银美林在近日研报中称，尽管该业务在疫情初期受到影响，但随着内地的商业活动逐渐正常、夏天的业务高峰期开始，相信饮品业务表现将会持续改善。

174亿在手 现金为王心中不慌

今年年初以来的新冠肺炎疫情不仅是对公司“免疫力”的考验，还能测出公司在危机之中的长期运营能力。在疫情面前，康师傅长期坚持的“现金为王”策略以及稳健财务结构，成为其强大的财务护城河。

据康师傅2019年年报，至2019年末，公司现金及现金等值物为174.3亿元，较2018年末增长约35.9亿元；净负债与资本比率则从2018年末的-15.29%下降为-25.82%。

康师傅相关负责人透露，新冠肺炎疫情发生的第一时间，康师傅便在做好疫情防控的同时，快速组织复工复产，全力确保产品能满足消费者的日常饮食需求。“疫情期间公司既没裁员，也没降薪，给予员工和合作伙伴的工资和付款均按时支付。”

不仅如此，康师傅自身的高效运作带动了整个上下游产业链的健康发展，直接间接促进了社会就业。康师傅拥有覆盖全国的生产基地和销售网络，其中康师傅方便面、饮品及方便食品工厂共计百余家，生产线共计超过600条。同样在全国各地，康师傅与上下游供应商、经销商、零售商，上连4000万农民，下接9亿消费者，构成完整的产业链。通过智能化改造和组织结构的整合，康师傅与产业链的融合更加紧密，形成了目标一致利益共享的命运共同体，在满足全国消费者的需求，服务人民美好生活的同时，也增进了产业链各相关方员工和家人的生活福祉。疫情期间，这一产业链在全国协调联动，快速有力支援抗疫和复产保供，发挥了重要作用。

快速响应的关键在于康师傅一直以来对“内功”的修炼。2019年，康师傅继续围绕供应链配置合理化、经销商渠道布局的合理化、组织结构合理化进行改革和数字化建设。期内，公司在绝大多数核心城市完成了直营二阶批发商覆盖，服务网格更加细化，终端服务范围和能力得到增强。

同期，康师傅通过大数据、人工智能等科技手段赋能渠道建设，实现从原料到销售的整链智能化。为助力传统渠道数字化转型，2019年，公司自主研发的智能渠道在线管理平台“师傅通”实现各业务的全面接入。通过“师傅通”系统，小店老板可自主下单，经销商可追踪库存及出货情况，分销效率进一步提高。

疫情过后仍将持续成长

中金公司在此前的研报中称，食品饮料多数子行业刚需属性明显，预计所受负面影响偏短期且幅度相对其他行业有限。中期看，食品饮料行业消费升级、渠道下沉等逻辑仍将持续，且疫情有望促进行业加速整合，带动龙头品牌市占率继续提升。

“疫情催生了新的场景和需求。”康师傅相关负责人表示，疫情期间，消费者研究出了方便面的“花式吃法”，通过简单地加工将其做成有滋有味的正餐。这样“轻烹饪、正餐化”的趋势将给方便面带来新的发展契机。

在过去的两个月，方便面的销售热度持续升温。苏宁大数据显示，仅2月3日-6日，苏宁小店方便面销量环比就猛增了342%。在各大电商"复工热销榜"上，方便面成为了十大热门单品之一。在此趋势下，康师傅预计2020年公司方便面业务实现好的成长。

饮品业务方面，由于消费者居家时间变长，饮品饮用或由原先的在途饮用转为更多的室内饮用，大包装生活用水将拥有更多的机会。“饮品销售虽在疫情期间面临终端开店数下降的影响，但疫情结束

后预期有反弹性消费，公司的饮品业务或在下半年出现反弹。”上述负责人称。

“作为在改革开放中成长进来的民族品牌企业，我们一直紧紧地把自身的命运和国家民族的命运连结在一起，对疫情期间各级政府和相关方的大力支持、认可深怀感激之情，同时也深感弘扬中华饮食文化，服务人民美好生活的使命和责任重大，虽然疫情对经济短期冲击不可避免，但未来，中产崛起和城镇化带来的消费需求升级带来的机遇仍然存在。”对于如何化危为机，康师傅相关负责人进一步表示，公司将持续与时俱进，对产品进行创新、升级，以满足消费者多元化的需求，为拉动内需消费增添动力。

 

经济日报-中国经济网